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新年伊始，人民銀行發(fā)放貨幣金融政策“大禮包”，通過“降價、加量、擴圍”組合拳，精準滴灌實體經濟關鍵領域與薄弱環(huán)節(jié)，支持“十五五”開好局、起好步。

1月15日，中國人民銀行相關負責人在國新辦新聞發(fā)布會上表示，根據(jù)當前經濟金融形勢需要，人民銀行將先行推出兩方面政策措施，一方面下調各類結構性貨幣政策工具利率，另一方面完善結構性工具并加大支持力度。

此次政策“組合拳”直擊融資成本痛點，各類再貸款一年期利率從1.5%下調到1.25%，其他期限檔次利率同步調整，延續(xù)了推動社會融資成本穩(wěn)步下行的導向。2025年12月我國新發(fā)放企業(yè)貸款加權平均利率已降至約3.1%的低位，此次“定向降息”將進一步降低銀行資金成本，提高銀行重點領域信貸投放的積極性，撬動更多低成本金融活水流向實體經濟。

具有針對性的“加量”支持舉措，有助于精準填補關鍵領域與薄弱環(huán)節(jié)的融資缺口。其中，政策將科技創(chuàng)新和技術改造再貸款額度增加至1.2萬億元，合并使用支農支小再貸款與再貼現(xiàn)額度并增加支農支小再貸款額度5000億元，為科技企業(yè)攻克“卡脖子”技術、中小企業(yè)設備更新迭代、農戶擴大生產規(guī)模提供了充足的資金保障，將有效緩解這些領域的資金周轉壓力。

“擴圍”舉措則通過完善結構性工具進一步助力經濟結構轉型優(yōu)化。政策在支農支小再貸款總額度中單設一項民營企業(yè)再貸款，并將研發(fā)投入水平較高的民營中小企業(yè)等納入科技創(chuàng)新和技術改造再貸款支持領域，這一調整將更多民營力量納入金融扶持體系，有利于增強民營中小企業(yè)的發(fā)展底氣、為經濟結構轉型升級培育更具活力的市場主體。此外，政策提出拓展碳減排支持工具、服務消費與養(yǎng)老再貸款的支持領域，呼應我國當前向綠色低碳轉型以及擴內需、促消費的現(xiàn)實需求，強化相關領域的金融供給。

結構性工具的獨特優(yōu)勢正在顯現(xiàn)，區(qū)別于全面降息，此次政策聚焦民營中小微、科技創(chuàng)新、綠色轉型等重點領域，以精準滴灌的方式直達實體經濟薄弱環(huán)節(jié)與關鍵領域，既降低了實體融資成本，又引導金融資源向高質量發(fā)展傾斜。下一步，一攬子貨幣金融政策“組合拳”與各細分領域配套舉措將形成合力，推動提升金融服務實體經濟高質量發(fā)展質效，在有效提振市場信心的同時，激發(fā)微觀主體活力，為“十五五”開局注入金融動能。（央廣財經評論員 馮方）

關鍵詞： 實體經濟 融資成本 關鍵領域 薄弱環(huán)節(jié)